作為我國非標(biāo)資本市場(chǎng)的核心引擎，年交易額超26萬億的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，“十五五”期間將迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)型，加快向全要素、全服務(wù)場(chǎng)景邁進(jìn)。

4月29日，中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)舉辦的“產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)奮進(jìn)‘十五五’高質(zhì)量發(fā)展開局會(huì)議”上，來自上海、北京、天津、廣東、浙江、安徽、重慶等省級(jí)交易集團(tuán)負(fù)責(zé)人均表示，“十五五”時(shí)期將進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)據(jù)、算力、空域、頻譜軌道等新型要素資源配置，同時(shí)爭(zhēng)取推動(dòng)司法拍賣資產(chǎn)、罰沒資產(chǎn)、不良資產(chǎn)等進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開交易，以進(jìn)一步做大市場(chǎng)蛋糕。

他們同時(shí)也呼吁，在全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的縱深推進(jìn)中，產(chǎn)權(quán)交易要摒棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)。

超26萬億產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)

經(jīng)過30多年的發(fā)展，我國產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)正在從傳統(tǒng)的國資交易平臺(tái)向全要素、數(shù)字化、一體化、生態(tài)化綜合資源配置樞紐轉(zhuǎn)變。

中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)會(huì)長、上海交易集團(tuán)黨委書記、董事長余旭峰表示，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在推動(dòng)國有資產(chǎn)保值增值、促進(jìn)要素資源優(yōu)化配置等方面發(fā)揮了不可替代的重要作用，已成為建設(shè)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要支撐力量。

在這一過程中，產(chǎn)權(quán)交易規(guī)模持續(xù)提升，交易品種也拓展至七大類30余項(xiàng)。

數(shù)據(jù)顯示，黨的十八大以來，我國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成交總額總量快速增長。2012年~2025年14年間累計(jì)交易額達(dá)到190.52萬億，年均復(fù)合增長率高達(dá)20.82%。尤其“十四五”期間，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)年交易額均站上20萬億元臺(tái)階，累計(jì)交易額達(dá)到121.72萬億元，其中2025年達(dá)到26.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。

“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)成為我國非標(biāo)資本市場(chǎng)助力資產(chǎn)資源要素優(yōu)化配置當(dāng)之無愧的核心引擎。”中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)黨委書記、名譽(yù)會(huì)長夏忠仁表示。

從交易品種來看，我國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)從國有資產(chǎn)交易，逐步拓展至覆蓋資產(chǎn)股權(quán)、金融資產(chǎn)、自然資源、環(huán)境權(quán)、陽光采購、數(shù)據(jù)要素等7大類、30多個(gè)業(yè)務(wù)品種等的綜合性資產(chǎn)資源要素交易市場(chǎng)。

其中，作為國有資產(chǎn)陽光交易的主要平臺(tái)，“十四五”期間，央企及地方國企資產(chǎn)交易項(xiàng)目成交額達(dá)6.23萬億元，其中2025年達(dá)到1.67萬億元，較2024年增長31.92%。

此外，知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目“十四五”期間成交額達(dá)到1.14萬億元，其中2025年達(dá)3098.03億元，創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)要素交易自2023年起納入行業(yè)統(tǒng)計(jì)以來，三年累計(jì)交易額超268.12億元。金融資產(chǎn)類成交額“十四五”期間達(dá)78.44萬億元，其中2025年成交16.83萬億元，交易規(guī)模連續(xù)5年超10萬億元。

增長的同時(shí)，轉(zhuǎn)變也在發(fā)生。

天津交易集團(tuán)黨委書記、董事長李連慶表示，當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易出現(xiàn)了4個(gè)轉(zhuǎn)變——從增量運(yùn)營轉(zhuǎn)向增量運(yùn)營與存量運(yùn)營并存，從單一要素交易轉(zhuǎn)向全要素交易，從簡單的交易服務(wù)商轉(zhuǎn)向全鏈條的綜合服務(wù)商；從信息化平臺(tái)轉(zhuǎn)向數(shù)字化平臺(tái)?！斑@幾個(gè)趨勢(shì)在我們的業(yè)務(wù)過程中感受越來越強(qiáng)烈。”

業(yè)務(wù)增長新引擎

進(jìn)入“十五五”，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)既迎來新的增長空間，也必須面對(duì)轉(zhuǎn)型期的現(xiàn)實(shí)壓力。

李連慶表示，隨著新一輪國企改革即將啟動(dòng)，國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合將催生更多交易流轉(zhuǎn)需求，也會(huì)在存量資產(chǎn)處置盤活、投融資服務(wù)等領(lǐng)域?yàn)楫a(chǎn)權(quán)行業(yè)帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

近日，國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)和地方國資委產(chǎn)權(quán)管理工作會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2026年國有產(chǎn)權(quán)管理工作要在十項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)上發(fā)力，其中就包括利用資本市場(chǎng)做優(yōu)增量、加大力度盤活存量。

不過，考慮到目前產(chǎn)權(quán)交易結(jié)構(gòu)中，國有產(chǎn)權(quán)交易占比持續(xù)下降，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)、金融產(chǎn)品等新興要素占比持續(xù)提高，產(chǎn)權(quán)交易正呈現(xiàn)出向市場(chǎng)化業(yè)務(wù)拓展的趨勢(shì)。同時(shí)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)盈利壓力持續(xù)加大。浙江產(chǎn)權(quán)交易所黨總支書記、董事長楊奇軍表示，需要探索新的業(yè)務(wù)增長引擎。

中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長杜淵泉表示，面向“十五五”，要推動(dòng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)向全要素、全服務(wù)場(chǎng)景的非標(biāo)資本市場(chǎng)邁進(jìn)，為構(gòu)建新發(fā)展格局提供更有力的支撐。

伴隨新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，要素市場(chǎng)化配置改革也形成了新的賽道。

北京產(chǎn)權(quán)交易所黨委書記、董事長朱戈表示，“十五五”期間，我國要素市場(chǎng)化改革將從試點(diǎn)探索步入制度定型的關(guān)鍵階段，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)一步激發(fā)土地、勞動(dòng)力、資本等傳統(tǒng)要素潛能方面將大有可為。同時(shí)，在探索數(shù)據(jù)、算力、空域、頻譜軌道等新型要素的配置方式和價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑方面也可以發(fā)揮更大的作用。

李連慶也表示，“十五五”時(shí)期是新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段。天津交易集團(tuán)將重點(diǎn)布局設(shè)備循環(huán)利用、國際醫(yī)療設(shè)備集采、礦業(yè)權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時(shí)還將發(fā)揮非標(biāo)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)專屬交易模式，實(shí)現(xiàn)罰沒資產(chǎn)、供銷體系資產(chǎn)、海洋資源及船舶等新興業(yè)務(wù)進(jìn)場(chǎng)交易。

此外，重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所集團(tuán)黨委委員、副總經(jīng)理劉秋壯則建議，要積極爭(zhēng)取、協(xié)同推動(dòng)司法拍賣資產(chǎn)、罰沒資產(chǎn)、不良資產(chǎn)等進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開交易，攜手做大市場(chǎng)蛋糕。

“當(dāng)前將司法拍賣的資產(chǎn)處置納入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開交易具有可行性?！眲⑶飰驯硎?，全國公共資源交易目錄指引已經(jīng)將司法拍賣資產(chǎn)處置納入了公共資源交易平臺(tái)體系進(jìn)場(chǎng)交易的范圍，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是公共資源交易平臺(tái)體系的重要組成部分，可以爭(zhēng)取推動(dòng)司法拍賣納入產(chǎn)權(quán)交易的范圍。

《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見》明確，鼓勵(lì)交易平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)合作，依法發(fā)展涵蓋產(chǎn)權(quán)界定、價(jià)格評(píng)估、擔(dān)保、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)體系。

楊奇軍建議，要建立起分類、多層級(jí)的渠道來去化上游資產(chǎn)，構(gòu)建非標(biāo)資本市場(chǎng)同盟軍體系，不能單打獨(dú)斗。

比如在傳統(tǒng)資產(chǎn)交易領(lǐng)域中，拍賣機(jī)構(gòu)在意向方引入、屬地化服務(wù)等方面具有較強(qiáng)基礎(chǔ)，可以與其開展項(xiàng)目去化的合作，構(gòu)建產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的交易合規(guī)性與拍賣機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)靈活性之間互為補(bǔ)充的多層次支撐體系。

同時(shí)，當(dāng)前不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)規(guī)模每年約8.5萬億元，不良資產(chǎn)管理公司聚集了大量的資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)大數(shù)據(jù)資源。近年來，部分 AMC 還設(shè)立了國企存量資產(chǎn)盤活基金，積極賦能國企存量資產(chǎn)處置。因此產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)可以充分利用 AMC 的優(yōu)勢(shì)，以數(shù)字化為手段開展業(yè)務(wù)合作。

摒棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)

隨著全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的縱深推進(jìn)，要素市場(chǎng)化改革試點(diǎn)的推進(jìn)，產(chǎn)權(quán)交易也需要形成全國一盤棋。

“十五五”規(guī)劃綱要明確，“堅(jiān)決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)，破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割，促進(jìn)商品要素資源在更大范圍內(nèi)順暢流動(dòng)”。同時(shí)強(qiáng)調(diào)要“深化要素市場(chǎng)化改革，暢通要素有序流動(dòng)渠道，統(tǒng)籌增量優(yōu)化和存量盤活，促進(jìn)各類要素資源高效配置?！?/p>

作為要素市場(chǎng)的重要組成部分，當(dāng)前，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也正在推動(dòng)信息互聯(lián)互通，探索規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)，推動(dòng)要素跨區(qū)域流動(dòng)。

3月26日召開的中部六省產(chǎn)權(quán)要素市場(chǎng)合作與發(fā)展聯(lián)席會(huì)一屆一次工作會(huì)議審議通過《中部六省產(chǎn)權(quán)要素市場(chǎng)合作與發(fā)展聯(lián)席會(huì)2026年度工作計(jì)劃》，其中明確，2026年第三季度前完成《中部六省跨區(qū)域產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易規(guī)則（草案）》的擬定，為跨區(qū)域交易提供統(tǒng)一規(guī)范的制度支撐，推動(dòng)形成“規(guī)則統(tǒng)一、流程規(guī)范、監(jiān)管協(xié)同”的交易環(huán)境。同時(shí)要共同拓展中央金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)，做大跨區(qū)域交易規(guī)模，建立健全跨區(qū)域項(xiàng)目掛牌合作機(jī)制。

2025年10月，由北京產(chǎn)權(quán)交易所與上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所共同建設(shè)的“京滬產(chǎn)權(quán)交易信息披露平臺(tái)”正式上線，成為跨區(qū)域協(xié)同的標(biāo)志性成果。該平臺(tái)致力于構(gòu)建覆蓋產(chǎn)股權(quán)、增資、資產(chǎn)等項(xiàng)目的全口徑統(tǒng)一信息披露體系。

安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心黨委副書記，總經(jīng)理童順苗表示，該中心已經(jīng)加入了長三角產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)、中部六省產(chǎn)權(quán)要素共同市場(chǎng)以及12省跨區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，主動(dòng)參與制定了統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，實(shí)現(xiàn)信息互通項(xiàng)目互推。

廣東省交易控股集團(tuán)黨委書記、董事長譚上飛建議，中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會(huì)牽頭制定覆蓋主要交易品種的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)各地交易機(jī)構(gòu)按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)開展，夯實(shí)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的制度基礎(chǔ)。同時(shí)吸納產(chǎn)業(yè)鏈上下游的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、金融機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等成為協(xié)會(huì)的會(huì)員，持續(xù)壯大“交易+服務(wù)+金融+產(chǎn)業(yè)”的共生生態(tài)?！耙粩嗵嵘a(chǎn)權(quán)行業(yè)在全國要素配置體系中的話語權(quán)和影響力?！?/p>

在這一過程中，多位交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人均表示，當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易要摒棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)。

朱戈表示，目前各交易機(jī)構(gòu)因同質(zhì)化服務(wù)而產(chǎn)生的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)依然存在，統(tǒng)一最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等痛點(diǎn)難點(diǎn)問題尚未破解，對(duì)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展造成了不利的影響。

劉秋壯也表示，當(dāng)前產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)正處于重要的轉(zhuǎn)型期，行業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)該從根本上摒棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)等短視做法。在統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的背景下，凝聚行業(yè)共識(shí)，提升整體服務(wù)的水準(zhǔn)。共同維護(hù)公開，公平，公正的市場(chǎng)環(huán)境，擴(kuò)大產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的影響力，爭(zhēng)取更寬廣的政策空間與發(fā)展機(jī)遇。